美國聯邦政府兩日前先下令民事機構移除 DeepSeek 技術，轉頭 DeepSeek 就拎到約 150 億美元（約 1,000 億人民幣）融資，成為中國今年最大規模嘅一級市場融資之一。制裁照落，錢照拎，市場用真金白銀投咗一票。
根據 Bloomberg 率先報道、Reuters 跟進確認嘅消息，呢一輪融資由寧德時代（CATL）同騰訊領投，新加入嘅投資者包括美的、美團、吉利同兆易創新（GigaDevice），連同博裕資本、CPE、聯想系 Legend Capital 以及原有股東 IDG 資本在內，投資者總數超過 15 家。原本集資目標只係 500 億人民幣，最後翻倍至 1,000 億，超額認購。
不過有幾點要講清楚。第一，呢啲數字全部來自「知情人士」，DeepSeek、寧德時代、騰訊都未有回應置評，Reuters 自己都話融資預計未來幾日先正式完成，金額同投資者名單仲有機會變動。第二，投前估值 5,000 億人民幣（約 7,490 億港元），係市場傳出嘅數字，唔係官方公布。
幾個月內估值由 500 億跳到近 750 億美元
睇返時間線，DeepSeek 呢一年嘅融資節奏快得驚人：
- 2026 年 6 月：上一輪融資，拎超過 70 億美元，估值 500 億美元
- 2026 年 7 月：再傳拎多 15 億美元，估值約 710 億美元
- 2026 年 9 月：聘請中信證券，為上交所科創板 IPO 做準備
- 10 月 20 日：美國下令聯邦民事機構移除 DeepSeek 技術
- 10 月 22 日：150 億美元融資消息曝光
一年之內融資總額超過 220 億美元，投前估值由 500 億美元跳到近 750 億美元。錢主要投落 AI 基建同開源模型，應付海內外市場擴張——上個月先發布咗 DeepSeek-V4.1-Flash，主打更快推理、更高吞吐量，擺明為規模化做準備。
同香港讀者有咩關係
首先，港股已經有中國 AI 概念股板塊。智譜（Z.ai）同 MiniMax 今年 1 月先後喺香港上市，而家市值分別約 290 億同 72 億美元。DeepSeek 如果真係明年登陸科創板，以 5,000 億人民幣投前估值計，會係中國 AI 上市案嘅新標竿，到時個市俾幾多面，直接影響成個板塊嘅估值水位。
其次，DeepSeek 喺香港用家唔少，手機 App 下載量一直高企。一個靠開源模型起家、免費俾大家用嘅公司，背後而家係寧德時代、騰訊、美的呢啲實業巨頭，開源路線會唔會因為商業壓力而變，係用家要留意嘅地方。
Ah Kwan 點睇
美國禁令反而成為融資嘅反向廣告——兩日之內由「被禁」變「拎 150 億」，劇本夠晒戲劇性。但現實要分開睇：美國針對嘅係政府 IT 系統，唔係全球資本市場；中國投資者睇到嘅係另一樣嘢——喺中美 AI 競賽入面，DeepSeek 係中國手上最有份量嘅牌之一。國家隊同大企業唔係做慈善，佢哋賭嘅係開源加低成本呢條路，可以喺美國封鎖底下行得通。賭唔賭得中，睇下年 IPO 嗰陣個市俾幾多面就知。
資料來源
- TechCrunch：DeepSeek reportedly raises $15B days after US restrictions（引述 Bloomberg 報道）
- BusinessWorld Online（Reuters）：DeepSeek wrapping up $15 billion fundraising to fuel AI race
