等咗咁耐，Anthropic 終於為 IPO 開價。Claude 背後嘅公司 11 月 10 日向美國證券交易委員會提交修訂版招股書，同日啟動路演：發售 8.25 億股 A 類普通股，每股定價範圍 70 至 78 美元，上市集資最多約 644 億美元。
今次係 AI 公司第一次接受公開市場嘅估值考驗，規模亦有望成為史上最大宗 IPO 之一。
發售結構：公司賣 8.01 億股，另有 260 億私募
8.25 億股入面，Anthropic 自己發售 8.013 億股，現有股東出售 2,365 萬股——後者嘅錢歸股東，唔入公司數。按定價範圍計，今次公開發售集資 577.5 億至 643.5 億美元，其中歸 Anthropic 嘅約 561 億至 625 億美元；承銷商另有 30 日選擇權，可以再向公司購入最多 1.2375 億股。
除咗公開發售，Anthropic 同時安排咗一筆 260 億美元嘅私募配售：AMD、Broadcom、Google、Micron、Microsoft、Nvidia 同台積電七間公司，會以 IPO 定價認購唔具投票權嘅 N 類股份。換句話講，AI 產業鏈上下游最大嘅幾間公司，全部都落場撐呢單 IPO。台積電董事會同日亦已批准，最多投資 5 億美元認購 Anthropic 股份。
股份將以「ANT」代號喺納斯達克全球精選市場掛牌。招股書已經提交，但尚未生效，喺監管機構批准之前，股份仍然唔可以正式發售。
前一日先出錯：$70–$80 版本被收回
今次開價之前，Anthropic 11 月 9 日晚先鬧咗個烏龍。公司當日向銀行傳閱咗一份招股書副本，上面寫住發售約 8.67 億股、定價 70 至 80 美元，集資最多 693 億美元；之後再發電郵話定價資料有誤，稍後會提供更新版本。11 月 10 日提交嘅正式修訂版，股數同定價上限都低過流出版本——即係話，流出嚟嗰個價唔作準，要以今次提交嘅 $70–$78 為準。
估值：約 1 萬億，計埋期權可達 1.4 萬億
招股書本身冇寫估值。路透社按申報文件計算，Anthropic 喺今次定價範圍嘅估值約為 1 萬億美元；如果計埋期權同未歸屬受限制股份單位等攤薄因素，估值最高可達 1.4 萬億美元。唔同口徑計出嚟嘅數字差好遠，睇報道嗰陣要分清楚講緊邊一種。
業績：首九個月收入 332 億美元，年化收入 810 億
申報文件亦更新咗業績：截至 9 月 30 日止九個月，Anthropic 收入 332.4 億美元，按年增幅約 1,200%；單計第三季收入 170 億美元，按季升 46.7%。公司話，截至 10 月 31 日，年化收入約 810 億美元，較 9 月底再升 100 億美元。不過要留意，年化收入係將最近 28 日消費費用乘 13、月費乘 12 計出嚟嘅推算數字，唔等於已確認收入，招股書本身亦有咁講明。
下一步睇咩
據 CNBC 引述消息人士報道，Anthropic 預計 11 月 18 日定價、11 月 19 日正式掛牌；《華爾街日報》就話掛牌日子可能係 19 號或 20 號。招股書入面冇寫死日期，最終定價要等路演完成、睇機構投資者認購反應先決定。對香港讀者嚟講，呢單 IPO 嘅意義唔單止係一間 AI 公司上市：佢係第一間純 AI 實驗室接受公開市場定價，定價高低會直接影響成個 AI 板塊——包括 OpenAI、Google 以至相關股份——未來嘅估值講法。
資料來源
- 美國證券交易委員會 EDGAR：Anthropic, PBC 修訂版招股書（S-1 第二次修訂，2026 年 11 月 10 日提交）
https://data.sec.gov/submissions/CIK0002130357.json - 路透社（經 The Hindu BusinessLine）：Anthropic IPO targets $64.4 billion; total fundraising could hit $90.4 billion
https://www.thehindubusinessline.com/markets/anthropic-ipo-could-raise-up-to-644-billion-at-share-price-of-70-78/article71685870.ece - The Economic Times（路透社）：Anthropic’s potential mega IPO joins ranks of world’s biggest stock market listings
https://economictimes.indiatimes.com/markets/us-stocks/news/anthropics-potential-mega-ipo-joins-ranks-of-worlds-biggest-stock-market-listings/articleshow/135714028.cms - The Edge：Anthropic Sets $70 to $78 Range for Its Nasdaq IPO of 825 Million Class A Shares
https://edgeconsultancykw.com/anthropic-ipo-price-range-70-78-dollars-825-million-class-a-shares-nasdaq-ant/ - ShiftDelete：Anthropic IPO Price Range: $70 to $78, Trading Eyed Nov. 19
https://shiftdelete.net/en/anthropic-ipo-price-range
