AI 搶晶片，搶到連中國最大晶圓代工廠都話產能唔夠用。中芯國際第三季業績創新高，收入 31.9 億美元，按年升 33.9%，股東應佔利潤 4.284 億美元，按年大升 123.4%，即係多賺 1.2 倍。廠房使用率去到 97.3%，基本上已經開到盡。聯席行政總裁趙海軍喺 11 月 13 日業績會上講明，AI 相關晶片供應緊張會延續至 2027 年，短缺隨時拖到 2028 年中至下半年先紓緩。
第三季業績：收入、利潤齊創新高
今季數字幾乎全部向上：
- 收入 31.9 億美元，按年升 33.9%，按季升 6.1%，勝過市場預期
- 股東應佔利潤 4.284 億美元，按年升 123.4%；期內利潤 6.509 億美元，按年升 106.3%
- 毛利 9.532 億美元，按年升 82.3%；毛利率 29.9%，高過去年同期 22% 同上季 25.3%
- 產能使用率 97.3%，上季係 93.7%；每月產能約 110 萬片 8 吋等值晶圓
- 中國市場佔收入 90.8%，美國佔 7.8%
展望第四季，中芯預計收入按季再升 4% 至 6%，毛利率回落至 26% 至 28%。全年收入預計突破 120 億美元，按年升近三成，毛利率約 26%，比 2025 年高約 5 個百分點。
邊啲晶片最缺？唔係手機晶片
值得留意嘅係，缺嘅唔係手機晶片。趙海軍話 AI 產業發展方興未艾，數據中心同私有雲需求帶動之下，算力需求遠遠超過供應。真正搶手嘅係 AI 相關嘅算力晶片、配套晶片同記憶體，連電源管理、控制器呢類周邊晶片嘅需求都超出公司原本預期。
另一邊廂，手機需求本身轉弱。手機同中低端消費電子需求按季分別跌 8% 同 1%，短期內手機晶片供應唔係最緊張嗰一環。按晶圓收入計，消費電子仍然係最大應用類別，佔 40.6%，其次係工業及汽車產品 19.3%，電腦及平板 18.3%。
設備交貨期 16 至 24 個月，想擴產都唔係即刻得
就算想加產能，買設備都要等。趙海軍指出，全球晶片製造設備供應緊張，交貨期拉長，交付時間亦唔確定，新設備訂單交貨期達到 16 至 24 個月，需求急升加上恐慌性搶購令情況惡化，隨時影響全年資本開支計劃。第三季資本開支 10.9 億美元，低過第二季嘅 18.4 億美元。不過公司強調，2026 年擴產計劃維持不變。
對香港消費者有咩影響？
最直接係價錢。中芯表明會按行業趨勢調整價格，優先處理最緊張嘅產能環節，同客戶傾加價，第四季平均售價預計會上升。對香港消費者嚟講，有幾個位要留意：
- 記憶體首當其衝：AI 相關記憶體供求要到 2028 年中之後先有機會基本平衡，即係未來一年半，RAM、SSD 價錢都受壓，想升級電腦或者買儲存裝置，未必等到平價。
- 電腦零件成本上升：算力晶片同配套晶片持續短缺，砌機、買手提電腦嘅成本可能水漲船高。
- 手機短期壓力較細：手機需求本身弱，短期內唔使擔心手機即刻加價。
- 港股角度：中芯係港股 0981，今次業績勝過預期，股價同板塊走勢值得留意。
有啲嘢要講清楚
2027 至 2028 年嘅展望，係趙海軍同管理層嘅判斷，以及業界普遍預期，唔係獨立市場預測，實際情況要視乎 AI 訂單同擴產速度。中芯亦冇單獨披露 AI 相關產品帶來幾多收入。加價講咗方向，但具體加幾多、邊類產品加，暫時未公布。
總括嚟講，AI 需求將產能推到接近爆滿，晶片荒唔係短期事。未來一兩年，買記憶體、砌電腦嗰陣，價錢可能冇以前咁好傾；手機嗰邊反而因為需求弱，短期壓力細啲。
資料來源
- TechNode：SMIC Q3 profit more than doubles on AI demand
- TrendForce：SMIC Sees Capacity Tightness Through 2027, Possibly into 2H28
- 聯合早報：中芯国际：AI相关晶片供应链紧张将持续至2027年
